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第二,实行信息披露为中心的发行审核制度。发行人符合最基本发行条件的基础上还必须符合严格的信息披露要求,发行人是信息披露的第一责任人,中介机构应勤勉尽责,切实发挥对信息披露核查把关作用。发行人、中介机构应充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。审核工作放在上交所。审核人员对相关的报送材料和要披露的信息要合理怀疑,要充分问询,而且要问很专业的问题,严格把关。用通俗的话说,审核是要审核出一家真公司来。

对比债券市场,如果发行人放任价格波动,对债券市场不干涉,则有可能出现债券价格大幅波动。导致机构投资人持仓净值大幅波动,触发内部风控机制,引发机构被动减持,收益率失真,可能会影响发行人评级、未来再融资成本。如果单纯以维护价值为目的,发行人回购债券,可能会有操纵价格的嫌疑。为避免嫌疑,若效仿股票市场,规定必须低于债券价格的百分之多少发行人才能出手,那么可能由于债券市场流动性问题,难以达成维护价值目的。

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