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可见的是，随着近年来外汇占款减少，为了对冲基础货币减少，央行一方面通过降准（包括定向降准）向市场释放基础货币，同时，还创新了包括常备借贷便利、中期借贷便利等在内的新工具搭配逆回购操作，满足市场流动性需求。不过，中国民生银行首席研究员温彬指出，这种操作存在两个不足：一是借贷成本高，商业银行缴存法定存款准备金的利率是1.62%，但从央行获得MLF的成本目前是3.3%，间接提高了商业银行的经营成本；二是只有具有一级交易商资格的机构才能直接从央行获得MLF融资。
图1：常山药业公告遭调查常山药业早间公告称，收到中国证监会下发的《调查通知书》：因公司临时报告涉嫌信息披露违法违规，根据规定，现决定对公司立案调查。在调查期间，公司将积极配合证监会的调查工作。目前，公司经营状况正常。不仅是证监会的最新调查，公司股票也被深交所紧急停牌，因为公司没有披露可能暂停上市的风险提示。
如果说这个“给担保公司做再担保，担保公司再给银行做担保”的国家级融担基金对银行风险分担的机制还稍显间接，那么，当前，许多地方政府实践已经表明，如果政府能做好风险分担的后盾，银行也会适当降低信贷审核门槛。例如，在中小民企聚集的江苏江阴，2016年江阴市政府财政出资3亿元，作为保证金放入合作银行，并与合作银行签订协议，按照1：10比例，打造了总规模30亿元的信贷风险补偿基金。
随后，由于拉夏贝尔股价不断下跌，邢加兴被迫多次补仓，最终使其质押股份数量达141，600，000 股，占其直接持有公司股份总数的99.81%，接近“满仓”质押，直接导致了此番违约。数据显示，拉夏贝尔在上市后业绩便“变脸”。上市后次年即2018年度亏损约1.6亿元，今年一季度实现净利975.10万元，同比下滑94.41%，导致股价在上市后持续下跌。2018年以来，公司股价累计已下跌超过七成。
三是注重银行的内部传导，督促银行完善内部制度安排，激发各级行和各级员工服务民营和小微企业的积极性。除人民银行之外，有关部门也按照中央的统一部署，出台了减税降费、融资担保、监测考核、简政放权、支持创新、优化信用体系建设等多项政策措施，支持民营和小微企业的发展。
可见，中国正面临改革开放以来最严峻的外部经济环境，也是中国崛起进程中必须要迈过去的“坎”。风险虽存，大“势”在我。与欧、日、韩、加、墨等不同，中国有着党的坚强领导、万众一心，世界第二大经济体的“硬实力”，拥有全球最大消费市场和最完整的工业体系。只要保持战略定力与自信，中国必将取得最终的经贸胜利。（文/孙立鹏 中国现代国际关系研究院美国所）
